Manajemen Operasional - Total Productive Maintenance
INDEKS HARGA SAHAM
I. Jenis Indeks Harga Saham
Indeks saham yaitu harga saham yang dinyatakan dalam rangka indeks. Indeks saham digunakan untuk tujuan analisis dan menghindari dampak negatif dari penggunaan harga saham dalam rupiah. Corporate Action yang dilakukan oleh perusahaan sanggup merusak analisis apabila memakai harga saham dalam rupiah tanpa dikoreksi terlebih dahulu. Dengan memakai indeks saham sanggup dihindari kesalahan analisis walaupun tanpa koreksi.
Setiap bursa imbas akan memutuskan angka basis indeks yang berbeda, yaitu ada yang dimulai dengan basis 100, 500, atau 1.000. jenis indeks saham:
1. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), memakai semua emiten yang tercatat sebagai komponen perhitungan indeks. Saat ini beberapa emiten tidak dimasukkan dalam perhitungan IHSG, contohnya emiten-emiten eks Bursa Efek Surabaya lantaran alasan tidak (atau belum ada) acara transaksi sehingga belum tercipta harga di pasar.
2. Indeks Sektoral, memakai semua emiten yang ada pada masing-masing sektor.
3. Indeks LQ45, memakai 45 emiten yang dipilih menurut pertimbangan likuiditas dan kapitalisasi pasar, dengan kriteria-kriteria yang telah ditentukan.
4. Jakarta Islamic Index (JII), memakai 30 emiten yang masuk dalam kriteria syariah (Daftar Efek Syariah yang diterbikan oleh Bapepam-LK) dan termasuk saham yang mempunyai kapitalisasi besar dan likuiditas tinggi.
5. Indeks Kompas100, memakai 100 emiten yang dipilih menurut pertimbangan likuiditas dan kapitalisasi pasar, dengan kriteria-kriteria yang telah ditentukan.
6. Indeks BISNIS-27, memakai 27 emiten yang dipilih menurut kriteria tertentu dan merupakan kolaborasi antara PT Bursa Efek Indonesia dengan Harian Bisnis Indonesia
7. Indeks PEFINDO25, memakai 25 emiten yang dipilih menurut kriteria tertentu dan merupakan kolaborasi antara PT Bursa Efek Indonesia dengan forum rating PEFINDO
8. Indeks SRI-KEHATI, memakai 25 emiten yang dipilih menurut kriteria tertentu dan merupakan kolaborasi antara PT Bursa Efek Indonesia dengan Yayasan KEHATI.
9. Indeks Papan Utama, memakai emiten yang masuk dalam kriteria papan utama.
10. Indeks Papan Pengembangan, memakai emiten yang masuk dalam criteria papan pengembangan.
11. Indeks Individual, yaitu indeks harga saham masing-masing emiten
II. Indeks Harga Saham Individu
Pergerakan nilai indeks akan mengambarkan prubahan situasi pasar yang terjadi. Pasar yang sedang kasar atau terjadi transaksi yang aktif, ditunjukan dengan indeks harga saham yang mengalami kenaikan. Kondisi ini yang biasanya mengambarkan keadaan yang diinginkan. Keadaan stabil ditunjukan dengan indeks harga saham yang tetap, sedangkan pasar yang lesu ditunjukan dengan indeks harga saham yang mengalami penurunan.
Karena waktu dasar merupakan komponen yang penting dalam penentuan indeks harga saham, maka untuk memilih waktu dasar harus dilakukan dengan benar lantaran akan digunakan sebagai patokan.
Waktu dasar dipilih pada ketika situasi stabil. Pada ketika situasi tidak stabil, misalkan pada ketika indeks harga tinggi, untuk penentuan indeks harga selanjutnya kesannya kurang valid, lantaran akan mengambarkan bahwa indeks harga cenderung terus menerus menurun. Sebaliknya jikalau penentuan waktu dasar pada ketika pasar sedang lesu, indeks harga akan cenderung mengambarkan peningkatan. Indeks saham individual sangat , khususnya bagi calon investor dalam penetuan jenis saham yang akan di beli.
Indeks saham individual tidak akan berubah jikalau harga pasar saham tersebut tidak berubah. Hal ini disebabkan lantaran harga dasar bersifat tetap. Besarnya harga dasar ini akam tetap, sepanjang tidak ada perubahan harga pasar akhir dari harga teoritis gres suatu saham sebagai hasil prhitungan dari dampak agresi emiten seperti,rights issue,stock split, saham bonus, dividen saham, warrant redeption, dan sebagainya (Robbert Ang,1997).
Ketika pertama kali saham dicantumkan di Bursa Efek, yaitu pada pagi hari sebelum perdagangan dibursa dimulai, saham teresebut sudah mempunyai harga, yaitu harga yang dibayar oleh investor di pasar perdana, atau harga perdana. Pada umumnya, harga perdana yang tercantum dalam prospektur merupakan harga tetap yang harus dibayar oleh investor tanpa ditambah biaya transaksi. Investor yang membeli saham dipasar perdana dan kemudian menjual sahamnya dibursa imbas niscaya ingin mengetahui presentase kenaikannya. Oleh lantaran itu, harga perdana digunakan sebagai nilai dasar (unit base value) dalam menghitung indeks harga saham. Apabila terjadi corporate action, contohnya split, pembagian saham bonus, atau deviden saham, maka nilai harus disesuaikan. Perhitungan indeks harga saham individu dilakukan dengan rumus:
IHSI = x 100
Atau
IHSI = x 100
Sebelum transaksi pertama terjadi di bursa efek, saham tersebut diberi indeks harga = 100 sebagai angka dasar. Kemudian jam perdagangan dimulai berlangsung dari pagi pukul 10.00 dan berakhir sore pukul 16.00, sudah niscaya puluhan kali harga terbentuk dalam transaksi hari bersangkutan. Dari sekian banyak harga yang terbentuk kemudian dibagi menjadi tiga, yaitu harga terendah, harga tertinggi, dan harga penutupan. Ketiga harga jenis tersebut tertera dalam Daftar Informasi Perdagangan Efek Harian (DEPEH) yang diterbitkan oleh bursa. Indeks harga harian dihitung menurut harga pasar penutupan (closing price).
Contoh:
Pada tanggal 27/8/1990 saham GGRM dicatatkan dibursa imbas sebagai berikut:
a) Jumlah saham sebanyak 481.022.000
b) Harga perdana Rp10.250
c) Niali nominal Rp1.000
Pada berikutnya, harga saham GGRM berubah setiap hari. Berikut yaitu data harga penutupan harian:
12/12/1990 Rp6.200
23/12/1991 Rp5.000
29/12/1992 Rp3.050
23/12/1993 Rp8.400
28/12/1994 Rp13.125
28/12/1995 Rp24.100
d) Pada tanggal 3/6/1996 dilakukan split dari nominal Rp1.000 menjadi Rp500, dan pembagian saham bonus sebanyak 962.044.000 unit saham. Harga pasar yaitu Rp24.000 per 28 Desember 1995.
e) Data closing price tanggal 27/12/1996 Rp10.200
30/12/1997 Rp8.250
30/12/2000 Rp13.000
Diminta :
1. Hitunglah nilai dasar per unit sebelum tindakan split dan pembagian saham bonus!
2. Hitunglah nilai dasar per unit setelah tindakan split dan pembagian saham bonus!
3. Hitunglah indeks saham GGRM pada tanggal closing price diatas!
Jawab:
1. Nilai dasar sebelum split dan pembagian saham bonus yaitu Rp10.250
2. Jumlah saham yang beredar bertambah pada tanggal 3/6/1996 karena:
Split sebanyak 481.022.000 unit
Saham bonus 962.044.000 unit
Total tambahan 1.443.066.000 unit
Jumlah saham awal 481.022.000 unit
Total saham setelah split/SB 1.924.088.000 unit
(4 kali dari awal, atau 4 x 481.022.000 unit = 1.924.088.000 unit)
Jadi nilai dasar turun menjadi = x 10.250 = Rp2.562,50
3. Indeks harga saham sebelum split dan pembagian saham bonus:
12/12/1990 = (6.200 : 10.250) x 100 = 60,48
23/12/1991 = (5.000 : 10.250) x 100 = 48,78
29/12/1992 = (3.050 : 10.250) x 100 = 29,76
23/12/1993 = (8.400 : 10.250) x 100 = 81,95
28/12/1994 = (13.125 : 10.250) x 100 = 128,05
28/12/1995 = (24.100 : 10.250) x 100 = 235, 12
Indeks harga saham setelah split dan pembagian saham bonus:
27/12/1996 = (10.200 : 2.562,5) x 100 = 398,05
30/12/1997 = (8.250 : 2.562,5) x 100 = 321,95
30/12/2000 = (13.000 : 2.562,5) x100 = 507,32
Manfaat Indeks
Sesudah split dan pembagian saham bonus, harga saham dalam rupiah turun dari Rp 24.100 menjadi Rp 10.200, Rp 8.250, dan Rp 13.000 sehingga investor tampak menderita kerugian. Sebenarnya, investor mendapat laba yang besar lantaran jumlah saham yang diterima lebih banyak 3 kali lipat, sesuai dengan kenaikan jumlah saham. Berdasarkan pola di atas, tampak bahwa 1 saham usang dengan harga pasar Rp 24.100 (28/12/1995) mendapat 3 unit saham gres yang berasal dari 1 unit hasil split dan 2 unit saham bonus. Kaprikornus jumlah saham yang dimiliki investor menjadi 4 unit saham dengan harga pasar Rp 10.200 atau total Rp 40.800. Keuntungan investor dari adanya split dan pembagian saham bonus yaitu Rp 40.800 – Rp 24.100 = Rp 16.700 atau 69,3%. Jadi, salah besar jikalau membandingkan harga Rp 24.100 dengan Rp 10.200, lantaran kesannya negatif atau investor merugi.
Oleh lantaran itu, jangan gunakan harga dalam rupiah, tetapi gunakanlah indeks harga saham untuk mengetahui untung rugi atas tindakan corporate action tersebut. Jelas sekali indeks harga saham akan meningkat tajam setelah split/saham bonus dan kenaikan tersebut berarti menguntungkan investor. Penghitungan return saham dengan cara membandingkan harga saham kini dengan harga saham masa kemudian sanggup dibenarkan apabila selama kurun waktu tersebut tidak terjadi corporate action, atau harga sebelum corporate action diadaptasi terlebih dahulu.
Apabila terjadi corporate action, maka ada dua cara yang sanggup ditempuh untuk menghitung return saham, yaitu:
1. Membandingkan indeks harga saham individu.
2. Membandingkan harga saham setelah disesuaikan.
Cara pertama : Membandingkan indeks harga saham individu:
Return = (IHSI271296 : IHSI281295) - 1
= (398,05 : 235,12) – 1
= 69,3%
Atau IHSI271296 - IHSI281295
IHSI281295
Cara kedua : Membandingkan harga saham setelah disesuaikan
Harga saham sebelum corporate action (28/12/95) = Rp 24.100
Kenaikan jumlah saham setelah corporate action yaitu 3 unit dari semula 1 unit, sehingga menjadi 4 unit.
Harga saham setelah diadaptasi ¼ x Rp 24.100 = Rp 6.025 (sebelum corporate action)
Harga saham kini per 27/12/1996 = Rp 10.200 (setelah corporate action)
Dari pola di atas, kedua cara menghasilkan return yang sama.
Sebagai pola lain, anggaplah saham GJTL mengeluarkan right issue, di mana satu saham usang berhak membeli satu saham gres dengan harga Rp 1.000. sebelum right issue dilaksanakan, jumlah saham yang tercatat yaitu 792 juta unit saham dengan nilai dasar Rp 1.500 per saham, sementara harga pasar yaitu Rp 3.000 atau indeks saham individu = (3000/1.500) x 100 = 200. Kaprikornus nilai dasar gres setelah R.1 yaitu :
= (1x1.500) + (1x1.000)
1 + 1
= 1.250
Harga pasar teoritis setelah right issue (R.1) dilaksanakan yaitu [(1 x 3.000) + (1 x 1.000)]/(1 + 1) = 2.000, sementara indeks teoritis setelah R.1 yaitu (2.000/1.250) x 100 = 160. Kaprikornus di sini terjadi penurunan indeks sebesar 200 – 160 = 40 poin
Harga saham setelah R.1 = (160 : 200) – 1 = -20% (turun)
Harga saham yang diadaptasi sebelum R.1 = Rp. 3000 x 1.250/1.500
= 2.500
Harga saham teoritis setelah R.1 = Rp 2.000
Penurunan harga setelah R.1 = (2.000 : 2.500) – 1
= 20% (turun)
Oleh lantaran itu, pendekatan indeks dan pendekatan harga diadaptasi menghasilkan return yang sama.
Semula investor mempunyai 1 saham dengan harga pasar Rp 3.000
Pelunasan harga 1 bukti right Rp 1.000
Total Rp. 4.000
Setelah right issue investor mempunyai 2 saham dengan harga pasar
Rp. 2.000 Rp 4.000
Keuntungan atau kerugian setelah right issue Nihil
Jadi, walaupun indeks harga saham turun 20% setelah right issue, investor tidak menderita kerugian kalau dihitung secara total.
Kerugian sebesar 20% dari harga yang diadaptasi sebelum R.1 untuk 2 unit saham
= 2 x 20% x Rp 2.500 = Rp 1.000
Keuntungan pelaksanaan right :
Harga pasar teoritis Rp 2.000
Strike price atau right issue Rp 1.000
Keuntungan pelaksanaan right = Rp 1.000
Keuntungan atau kerugian setelah right issue Nihil
III. Indeks Harga Saham Parsial
Setiap pihak sanggup membuat harga indeks saham yang terdiri dari beberapa jenis saham untuk kepentingan sendiri. Apabila indeks harga saham parsial tersebut ternyata baik digunakan sebagai anutan oleh investor, maka indeks tersebut akan diperdagangkan. Misalnya, indeks Nikkei 225 yaitu indeks dari 225 jenis saham dijepang. Indeks harga saham parsial lebih laris diperdagangkan daripada indeks harga saham gabungan.
Rumus yang digunakan untuk menghitung indeks harga saham parsial :
Indeks saham 100 = x 100
Dimana:
Indeks 100 : Jumlah kapitalisasi pasar dari 100 emiten dibagi dengan jumlah nilai dasar dari 100 emiten, kemudian dikalikan dengan 100 sebagai angka dasar.
Kapatilasi pasar : saham beredar x harga pasar per unit saham
Total nilai dasar : jumlah saham beredar x nilai dasar per unit
Indeks 100 berarti indeks dari 100 jenis saham
3.1. Contoh Indeks Harga Saham Parsial
| 31 Januari 0001 | ||||||||||||||||||
| No | Emiten | Jumlah Saham | Harga | NilaiDasar/Unit | Kapitalisasi | NilaiDasar | IHSI | |||||||||||
| A | B | C | D | E | F (C x D) | G (C x E) | H | |||||||||||
| 1 | AA | 20,000 | 1,500 | 1,500 | 30,000,000 | 30,000,000 | 100 | |||||||||||
| 2 | BB | 30,000 | 1,067 | 1,067 | 32,010,000 | 32,010,000 | 100 | |||||||||||
| Total | 62,010,000 | 62,010,000 | ||||||||||||||||
| | IHS Parsial | 100.00 | ||||||||||||||||
| | 28 Februari 0001 | *ket : Perusahaan CC MengadakanInitial Public Offering | ||||||||||||||||
| No | Emiten | JumlahSaham | Harga | NilaiDasar/Unit | Kapitalisasi | NilaiDasar | IHSI | |||||||||||
| A | B | C | D | E | F (C x D) | G (C x E) | H | |||||||||||
| 1 | AA | 20,000 | 1,711 | 1,500 | 34,220,000 | 30,000,000 | 114.067 | |||||||||||
| 2 | BB | 30,000 | 1,210 | 1,067 | 36,300,000 | 32,010,000 | 113.402 | |||||||||||
| 3 | CC | 10,000 | 2,800 | 2,800 | 28,000,000 | 28,000,000 | 100.000 | |||||||||||
| Total | 98,520,000 | 90,010,000 | ||||||||||||||||
| IHS Parsial | 109.45 | |||||||||||||||||
| 31 Maret 0001 | *ket : Perusahaan CC melakukanSplit-up 1:1 | |||||||||||||||||
| No | Emiten | JumlahSaham | Harga | Kapitalisasi | NilaiDasar | IHSI | ||||||||||||
| A | B | C | D | E | F (C x D) | G (C x E) | H | |||||||||||
| 1 | AA | 20,000 | 2,020 | 1,500 | 40,400,000 | 30,000,000 | 134.667 | |||||||||||
| 2 | BB | 30,000 | 1,704 | 1,067 | 51,120,000 | 32,010,000 | 159.700 | |||||||||||
| 3 | CC | 20,000 | 2,180 | 1,400 | 43,600,000 | 28,000,000 | 155.714 | |||||||||||
| Total | 135,120,000 | 90,010,000 | ||||||||||||||||
| IHS Parsial | 150.12 | |||||||||||||||||
| 30 April 0001 | ||||||||||||||||||
| No | Emiten | JumlahSaham | Harga | NilaiDasar/Unit | Kapitalisasi | NilaiDasar | IHSI | |||||||||||
| A | B | C | D | E | F (C x D) | G (C x E) | H | |||||||||||
| 1 | AA | 20,000 | 2,234 | 1,500 | 44,680,000 | 30,000,000 | 148.933 | |||||||||||
| 2 | BB | 30,000 | 1,870 | 1,067 | 56,100,000 | 32,010,000 | 175.258 | |||||||||||
| 3 | CC | 20,000 | 2,260 | 1,400 | 45,200,000 | 28,000,000 | 161.429 | |||||||||||
| Total | 145,980,000 | 90,010,000 | ||||||||||||||||
| | IHS Parsial | 162.18 | ||||||||||||||||
| | 31 Mei 0001 | |||||||||||||||||
| No | Emiten | JumlahSaham | Harga | NilaiDasar/Unit | Kapitalisasi | NilaiDasar | IHSI | |||||||||||
| A | B | C | D | E | F (C x D) | G (C x E) | H | |||||||||||
| 1 | AA | 20,000 | 2,295 | 1,500 | 45,890,763 | 30,000,000 | 152.969 | |||||||||||
| 2 | BB | 30,000 | 1,963 | 1,067 | 58,902,595 | 32,010,000 | 184.013 | |||||||||||
| 3 | CC | 20,000 | 2,298 | 1,400 | 45,958,912 | 28,000,000 | 164.139 | |||||||||||
| Total | 150,752,270 | 90,010,000 | ||||||||||||||||
| IHS Parsial | 167.48 | | ||||||||||||||||
| 30 Juni 0001 | ||||||||||||||||||
| No | Emiten | JumlahSaham | Harga | NilaiDasar/Unit | Kapitalisasi | NilaiDasar | IHSI | |||||||||||
| A | B | C | D | E | F (C x D) | G (C x E) | H | |||||||||||
| 1 | AA | 20,000 | 2,179 | 1,500 | 43,586,141 | 30,000,000 | 145.287 | |||||||||||
| 2 | BB | 30,000 | 1,829 | 1,067 | 54,881,401 | 32,010,000 | 171.451 | |||||||||||
| 3 | CC | 20,000 | 2,041 | 1,400 | 40,824,870 | 28,000,000 | 145.803 | |||||||||||
| Total | 139,292,412 | 90,010,000 | ||||||||||||||||
| IHS Parsial | 154.75 | |||||||||||||||||
3.2. Aplikasi dan Tujuan penghitungan IHSP
Indeks Harga Saham Parsial yaitu indeks harga saham yang terdiri dari beberap a macam saham untuk digunakan dalam kepentingan investasi tertentu. Ada beberapa jenis IHSP yang sering digunakan di Indonesia menyerupai LQ45 yang terdiridari 45 jenis saham yang paling liquid (sering diperdagangkan). Ada 14 macam IHSP yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Setiap pihak sanggup membuat IHSP nya untuk kepentingan masing-masing.
| Tahun | Indeks LQ45 |
| 1997 | 83.59 |
| 1998 | 89.44 |
| 1999 | 142.88 |
| 2000 | 80.65 |
| 2001 | 80.06 |
| 2002 | 91.98 |
| 2003 | 151.90 |
Indeks LQ45 sanggup dijadikan anutan arah perubahan harga saham secara parsial, menyerupai IHSG, lantaran walaupun hanya terdiri dari 45 macam saham, Indeks LQ45 ternyata mewakili 80% dari nilai kapitalisasi Bursa Efek.
Tujuan lain dari IHSP yaitu untuk memantau perubahan harga saham di sector tertentu yang disebut dengan HIS Sektoral. BEI sudah menyediakan 10 indeks harga saham sektoral yaitu untuk sektor :
- Pertanian
- Bahan Tambang
- IndustriDasardanBahan Kimia
- Manufaktur
- IndustriLainnya
- IndustriProdukKonsumsi
- Properti, Real Estate, danKonstruksi
- Transportasi, Infrastruktur, danUtilities
- Keuangan, dan
- Perdagangan, Jasa, danInvestasi
Untuk memantau sector tertentu, tentu tidak sanggup dilakukan dengan melihat composite index atau IHSG, lantaran IHSG terdiri dari semua jenis saham yang terdapat dalam bursa. Adanya indeks ini sangat memudahkan investor yang ingin menginvestasikan modalnya kedalam sector tertentu. IHS Sektoral sanggup memperlihatkan isu berupa trend dari jenis-jenis saham yang terdapat di dalamnya sehingga investor sanggup memprediksi kapan harus membeli dan kapan harus menjual.
IV. Indeks Harga Saham Gabungan
Indeks harga saham adonan (composite stock price index = CPSI) merupakan indeks adonan dari seluruh jenis saham yang tercatat di bursa efek. Indeks harga saham adonan diterbitkan oleh bursa efek. Pihak di luar bursa imbas tidak tertarik menerbitkan IHSG lantaran indeks tersebut masih kalah keuntungannya dengan indeks harga saham parsial, menyerupai untuk keperluan hedging. IHSG dihitung setiap hari atau setiap detik selama jam perdagangan sesuai dengan kebutuhan.
| IHSG = (∑Ht/∑Ho) x 100 |
Ket: ∑Ht = Total harga semua saham pada waktu yang berlaku
∑Ho = Total harga semua saham pada waktu dasar
Dari harga indeks inilah kita sanggup mengetahui apakah kondisi pasar sedang ramai, lesu, atau dalam keadaan stabil. Angka IHSG mengambarkan di atas 100 berarti kondisi pasar sedang ramai, sedangkan pada ketika IHSG mengambarkan dibawah 100 berarti kondisi pasar sedang lesu, IHSG mengambarkan nilai 100 berarti pasar dalam keadaan stabil.
Berikut disajikan pola perhitungan IHSG untuk 332 emiten (perhitungan IHSG 100 per 30 April 2003):
| No. | Emiten | Jumlah Saham (jutaan) | Harga Pasar per Unit | Nilai Dasar per Unit | Kapitalisasi Pasar (jutaan) | Nilai Dasar (jutaan) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 = 3 x 4 | 7 = 3 x 5 |
| 1 | A | 100 | 500 | 200 | 50.000 | 20.000 |
| 2 | B | 200 | 600 | 100 | 120.000 | 20.000 |
| … | … | … | … | … | … | … |
| 332 | ZZ | 600 | 300 | 200 | 180.000 | 120.000 |
| | | | | | 4.500.000 | 900.000 |
IHSG = (4.500.000/900.000) x 100 = 500 poin
Indeks harga saham adonan berubah setiap hari lantaran adanya perubahan harga pasar yang terjadi setiap hari dan adanya saham tambahan. Adanya pertambahan jumlah saham beredar berasal dari emisi baru, yaitu masuknya emiten gres yang tercatat di Bursa Efek, atau lantaran terjadi tindakan corporate action berupa split, right, waran, dividen saham, saham bonus, dan saham konversi.
Perubahan harga saham individu di pasar terjadi lantaran faktor seruan dan penawaran. Terdapat aneka macam variabel yang memperngaruhi seruan dan penawaran, baik yang rasional maupun yang irrasional. Pengaruh yang sifatnya rasional meliputi kinerja perusahaan, tingkat bunga, tingkat inflasi, tingkat pertumbuhan, kurs valuta asing, atau indeks harga saham dari negara lain. Pengaruh irrasional meliputi rumor di pasar, mengikuti mimpi, bisikan teman, atau permainan harga. Pada umumnya, kenaikan harga atau penurunan sanggup terjadi secara bersama-sama. Oleh lantaran itu, jikalau kenaikan atau penurunan berlangsung terus menerus selama beberapa hari, maka hal itu akan diikuti oleh arus kas balik (reversal). Hal ini membuktikan bahwa dalam kenaikan atau penurunan selalu ada kesalahan yang dinamakan overreaction atau mispriced. Jika harga terus naik, maka akan diikuti dengan penurunan harga pada periode berikutnya.
Overreaction atau reaksi yang hiperbola mengandung makna terlalu optimistis atau pesimistis dalam menanggapi suatu insiden yang diperkirakan mempunyai dampak terhadap kinerja perusahaan di masa datang. Sikap optimistis atau pesimistis telah mempercepat kenaikan atau penurunan harga saham sehingga ada unsur mispriced selama periode bersangkutan, dan segera akan berbalik arah (reversal) sebagai tindakan korektif atas mispriced tersebut. Oleh lantaran itu, investor terus berhati-hati terhadap harga saham yang terlalu cepat naik atau terlalu cepat turun.
Naiknya IHSG tidak berarti seluruh jenis saham mengalami kenaikan harga, tetapi hanya sebagian yang mengalami kenaikan sementara sebagian lagi mengalami penurunan. Demikian juga, turunnya IHSG sanggup diartikan bahwa sebagian saham mengalami penurunan dan sebagian lagi mengalami kenaikan. Jika suatu jenis saham mengalami kenaikan harga dan IHSG juga naik, maka berarti saham tersebut mempunyai kekerabatan positif dengan kenaikan IHSG. Jika suatu jenis saham mengalami kenaikan harga tetapi IHSG turun, maka berarti saham tersebut mempunyai kekerabatan negatif dengan IHSG.
V. Angka Dasar
Angka dasar ditetapkan oleh Bursa Efek, dan setiap Bursa Efek sanggup memakai angka dasar yang berbeda, menyerupai BES memakai angka dasar 500, sedangkan BEJ memakai angka dasar 100.
Pada awalnya BES memakai angka dasar 100, tetapi kemudian mengubahnya menjadi 500. Oleh lantaran itu, para analis imbas harus berhati-hati terhadap indeks harga saham, terutama yang angka dasarnya mengalami perubahan.
0 Response to "Manajemen Operasional - Total Productive Maintenance"
Posting Komentar